。《干年金融史》|徐玲解读明
关于作者
威廉.戈兹曼,美国著名金融史学家,耶鲁
大学金融学教授
的金融学者。
关于本书
。他是得到香帅老师最喜欢
这本书从最古者的西方文明一一苏美尔文
明开始讲起,一
讲到21世纪的人类社会,
告诉我们这期间都发生了哪些有趣的金融
故事,人类的文明进程是如何被金融所塑造
5命
核心内容
一、金融问题和人类知识系统是如何相互促
进的。
二、金融工具和人类社会制度是如何相互塑
造的。
《C3兰玑)胪
金融问题和人
国
H口罡
为处理大量金
融数捷17
金融工具和人
类社会制度相互塑造〈|:D
1
历史上很多帝国的兴起与衮落与贷币直接相关
强化了人们的共同体意识和公民意识
创造了一种新的财容形式
把欧洲引向宗教革命,完成资本主义转型
5S一[玟卜[3怡
-一刀
罗马帝国神来之笔
1性质的股份公司向各地收税
人类文明的发展促成了金融的诞生,金融的发展
又反过来深刻影响了人类文明的进程。
刑百
你好,欢迎每天
听本书,我是徐玲。这期音
频为你解读的是
《十年金融史》。虽然叫“十
年“,但实际上这本书的时间跨度是上下五
干年。而且,这本书的中文译名过于严肃,
它并不华图公务员培训沪东金融大厦是一本
板一眼的金融史教科书。
实上,英文书名直译过来是“金钱改变万
物:金融如何使
文明成为可能““这本书从
最古老的西方文明一一苏美尔文明开始i
郧些有趣的金融故事,人类
起,一直讲到21世纪的人类社会,告诉我们
这期间都发生了
的文明进程是如何被金融所塑造的。
这本书的作者叫
威廉-戈兹曼,他是美国著
名金融史学家,耶鲁大学金融学教授。得到
的香帅老师说,她最喜欢的金融学者就是戈
兹曼教授,她在得到电子书
园′/…节主
荐“这本《干年金融史》。香帅老师是这么说
的:
“戈兹曼教授顺着时间的河流,告诉我们,
金融是人类最半
的语言、最早的
不会有城市,也就不会有文明。在这本书
的契约、最早的文字、最早
数学的起源。没有金融,就
,你可以看见金融如何影响着两河流域的
文明,雅典的民
主,以及中国的制度演化,
......国家与金融
间藤蔓交织的关系。理解
了这些,你才能理解金融和人类社会的未
来,理解全球金融市场的兴起与未来。“
从香帅老师的}
荐可以看出,这是一部宏大
的金融史。在深入历史的细节之前,我们需
数的科幻片和宏
先思考一个问题:究竟什么是金融?在无
越剧中,人类想象着能华图公务员培训沪东金融大厦够通
过一部时间机器
行。戈兹曼教授指出,金融的本质就是一部
,在过去和未来之间自由宏
时间机器。只不过,可以通过这部时间机器
英椿,
进行穿越的,不是我们的身体,而是我们的
比如说,一个人投资理财,就是把他当下的
收入挪到未来使用;而一个人按揭贷款,就
是把他未来的收
入挪到当下来。通过让
全/_言戈矗【怀宏赤[`名‖
,我们可以在时间维度上
新配置资源,从而更好地管理风险、应对不
确定性。而且,金
融技术不但能让金钱跨越
时间,还可以跨越空间,让资源流向效率最
高的地方。
总之,随着人类文明的发展,必然需要一种
技术来跨时空配
资源,这就促成了金融的
诞生。而金融这项技术的发展,又反过来深
刻影响了人类文明的进程。我认为,可以从
两个维度来理解这个过程。
第一个维度是知识,金融问题和人类知识系
统是如何相互促进的,这里的知识系统包括
语言文字、数学、哲学等等。第二个维度是
制度,金融工具和人类的社会制度是如何相
互塑造的,这
的金融工具包括货币、债
券、股票等等。通过这两个维度,我们可以
发现,一部金融史,就是一部人类文明史。
E
下面,我们就先来说第一点,金融问题和人
类知识系统华图公务员培训沪东金融大厦是如
何相互促进的。
你有没有听过周杰伦的一首考歌,叫《爱在
西元前》?其中有几句歌词是这样的:“我给
你的爱写在西元
原,几十个世纪
佩然清晰可见,
7
*
前,深埋在美索不达米3
后出土发现,泥板上的字选
......用楔形文字刻下了永
远。“歌词非常
有感染力,最古老的文字记
F了最浪漫的爱情。只可惟,考古事实可能
会让你大跌眼镜。你猜一下,目前找到的人
类最早的文字记
录,上面到底说了咯?
位于两河流域的
美索不达米亚平原,是西方
文明的发源地。在
的乌鲁克古城,出土
了一块5000年前的泥板,上面有一些文字
符号,那是苏美尔人的楔形文字的雏形,也
是目前找到的人
类最早的文字记录。上面说
了什么呢?很遗
憾,不是情诗,也不是神谕
或者法令,而是相当无聊的会计信
息,“29086单位大麦37个月库辛“。这句话
的意思是,在37
T技李
位的大麦,由一个叫「库辛“的人签收。换句
说,历史上最寺
j文字被书写的名字,不
话
是什么先知和英
务官或者会计师
雄,而是一个叫“库辛“的税
o
实上,在乌鲁克古城出土的大量泥板,除
了收入记录,还
有债务清单,记录着一个个
人名以及他们所欠华图公务员培训沪东金融大厦的大麦数量。这充分说
明,楔形文字是苏美尔人出于商业和会计的
需要而发明出来的。在人类文明史上,这并
不是唯一的例子
。比如,在南美洲的安第斯
山脉地区,发展出了一种独特的结绳语“,
就是在很多条不
同颜色、不同材质的绳子上
打很多个结,这种“结绳语“的用途和最早的
概形文字是一样
所以说,促使人类发明文字的
的,就是记账。
接动机是金
寺打造的。当然,中国的
,它是出于占卜的需要而被
融动机,早期的文字系统实际上是为处理大
金融数据而
骨文是一个例外
发明。
这也就不难理解
,苏美尔文明最早签署的书
画契约,不是盟约,也不是婚约,而是合
合。在乌鲁克古城,还出土了一种外乃
N
奇特
的文物,是黏土做成的圆柱形物体,中间是
空的。考古学家把这种东西叫做印玺“i
是干嘛用的呢?原来,这就是最早的合同封
印。借贷双方把各自的权利义务记录在一块
小陶片上,然后把小陶片放进印玺中封存起
来。日后
方违约,或者双方发生纠
纷,就可以打开印玺进行查验。
在古代中国,有类似的合同查验机制,只不
过我们的古人是用竹简。合同被写在竹简
上,然后在有竹节的地方一分为二。在贷款
被支付或者有争
议的时候,就华图公务员培训沪东金融大厦把两部分拼接
在一起进行查验。可以说,印玺和竹简,都
是人类发明的最
早的金融契约验证技术。验
证技术对金融的
质上是关于未来
和验证约定的能
发展至关重要,因为金融本
的承诺,如果没有记录约定
力,承诺就没有意义。
令人吃惊的是
,除了防止抵赖的契约验证
技术,苏美尔文明还发展出了关于复利的概
念,即,欠款需
为什么苏美尔人
算上利息,并且利滚利。
会想到复利的概念呢?考古
学家猜测,这很可能来自于当时的畜牧业经
济。母牛每年会生小牛,小牛来年又会再生
小牛,这不就是典型的复利计算吗?
在一块距今4000
行
F的出土泥板上,就详
记录了一群奶
相应的牛奶和乳
在10年间的数量增长情况华图公务员培训沪东金融大厦,
酪的产量,以及它们能给牛
群主人带来多少货币收入。但奇怪的是,这
上面记录的显然
不是真实的情况,比如10年
间没有一头牛死
亡,牛群的产仔率每年郭
模一样,牛奶与乳酪的价格也一成不变。这
说明什么呢?说明这块泥板并不是一个真实
书!
的商业记录,而是一个抽象化的投资模型,
你可以把它看成一份4000年前的商业计划
戈兹曼教授认为
,这块泥板是古代西亚关于
金融的文件中最令人激动的一份。它表明,
早在4000年削,
人们关于企业的未来规划、
定量分析以及最
终估值的基本工具,都已经
被发明出来了。人们开始对金融问题进行
象化的思考,并
充分意识到时间的价值。
时间能够使牛群
这样的资本自然增殖,人们
此获得了复利
的概念。
我们知道,复利是一种指数增长,如果借款
的时间够长,
的极大数量的概
笔贷款最后会成为天文数
字。通过计算复利,人们就可以获得数学上
念,当时这种大数字还不可
能在现实生活中
碰到。比如,在出土的另一
个菠营形器物上,记载了一笔战争索赔。两
个城邦之间打仗,A城抢占了B城的一块士
地,长达几十年时间。后来B城夺
口
」'a
地,并向A城索赔。B城认为,A城几十年前
占据他们的土地,等于是向他们借了1古鲁
口SR
当时的大麦借贷利率是相当高的,年利率达
33.3%,这个利息率后来被写入了《汊谟拉
比法典》,成为法定利率。这样高的利率,
再加上长达几十年的复利,B城算出,最初
的1古鲁单位大麦最后变成了864万古鲁单
库,等于现代的4.5万亿升,是如今美国大
麦年产量的580倍。这对当时的苏美尔人来
说,绝对是个难以想象的天文数字。当然
了,B城也知道A城根本不可华图公务员培训沪东金融大厦能还这么多。之
所以把这个夸张的索赔数字铭记在器物上,
就是为了宣告,A城永远欠他们的。
好,我们删才考察了距今5000年前的苏美
尔文明,是如何因为金融的需求,而发明了
文字,有了书面契约,认识了复利,并获得
了数学上极大数量的概念。这让早期西方文
明在知识体系上有了一次重大飞跃。
现在,让我们把时间快进到文艺复兴时期,
那是西方文明在知识体系上的另一次重大
5跃,这次飞跃同样和金融密不可分。我们
知道,最早的资本主义萌芽,是从意大利城
邦,像威尼斯、热那亚、佛罗伦萨这样的商
业城市开始的。但是,这些城市在商业活动
的早期有一个普遍困境,就是当时通用的罗
马数字太繁琐,不便于记账和计算,这成为
商业发展的严重阻碍。
至后来,有一个叫斐波那契的数学家解决
了这个问题。斐波那契是意大利比萨人,就
是比萨斜塔所在的地方。数学界记住他,是
四为他发现了黄金分割数列,也被称为斐波
那契数列。不过,斐波那契对欧洲的更大贡
献,是他写了一本叫《珠算原理》的小册
子。这本书非常受欢迎,可以说是它直接促
成了阿拉伯数字和代数方法在欧洲的普及。
斐波那契从小在比萨的北非殖民地长大,跟
随阿拉伯家庭教师学华图公务员培训沪东金融大厦习。这样,他就有条件
接触到阿拉伯数字,以及来自亚洲的先进数
学方法。在《珠算原理》中,斐波那契系统
介绍了阿拉伯数字的用途和基本算法,包括
加减乘数和分数,展示如何直接使用数字符
号进行代数计算。
但你不要误会,《珠算原理》并不是一本数
学科普书,而是一本商业实用手册。引入数
学工具的目的,是为了解决现实的商业问
题。书中详细讲解了如何进行商品估值和计
算利率,以及如何计算未来收入的净现值。
比如书里提到这样一个问题:一个士兵每年
有300个银币的收入,按季领取。但是,如
果国王决定把按季领取改为年底一次性领
当时的存款利率是每月2%,那么这
兵会损失多少收入?
国
A
江
这个问题,实际上是在计算士兵年度收入的
净现值,而净现值的概念是现代金融的核心
概念。这可能也是中西方数学发展的一个分
水岭。戈兹曼教授指出,《珠算原理》中的
数学方法,在中国的古典数学文献中都能找
到,只有净现值是个例外。同时,中国数学
文献中的商业问题很少,而《珠算原理)有
着强烈的商业导向,它是为了解决实际的商
业和金融问题而诞生的。
在《珠算原理》问世的一个世纪之后,珠算
学校在意大利城邦中遍地开花,《珠华图公务员培训沪东金融大厦算原
理》就是这些学校的通用教材。1
338年时,
有多达1000名佛罗伦萨青年在珠算学校就
读。珠算学校是世俗学校,和当时欧洲占主
流的宗教学校截然不同。可以说,珠算学
是欧洲世俗化的一股重要力量。都有哪些人
上过珠算学校呢?说出来你会吓一跳:马
雅维利,达-芬奇,还有诗人但丁的儿子。
E
从这段历史我们看到,是欧洲人对商业和金
融的强烈需求,促成了《珠算原理》的诞生
和普及。而由世俗化的珠算学校培养出的年
轻人,成为了推动欧洲文艺复兴的重要力
咤,
好,这部分我们讲了,金融问题和人类知识
系统是如何相互促进的。在苏美尔文明时
期,金融促成了最早的文字、最早的契约和
最早的数学思考;而在资本主义萍芽期的欧
洲,金融问题引发了欧洲人的数学热情,也
为文艺复兴以及后来的科学革命拉开了序
帕。
实际上,金融问题不但和人类的知识系统相
互促进,也和人类的社会制度相互塑造。这
是我们理解金融史的第二个维度。在上下五
干年的文明史中,人类发明出了一系列金融
工具,用来解决复杂的社会问题。下面,我
就挑三种最的金融工具一一货币、债
券、股票,来说明金融如何深刻改变了人类
河吊浩
我们先从货币说起。货华图公务员培训沪东金融大厦币是人类发明的最
要的金融工具,人类历史上很多大帝国的兴
起与衰落,都和货币直接相关。美索不达米
亚平原上先后岷起过阿卡德帝国、亚述帝国
和巴比伦帝国,其中,亚述帝国就是一个靠
白银起家的帝国。
当时,美索不达米亚地区的通用货币是
银,但当地并不产白银。白银的相对短缺
造成了一个有意思的现象,就是人们只用
银来计价,而不一定用白银来实际结算,等
于是把货币的计价功能和支付功能给分
了。为了解决白银短缺问题,人们不得不开
晟海上贸易,用纺织品去换取白银。美索不
达米亚北部的亚述,成为了主要的白银贸易
转口港,几乎垄断了这个地区的白银贸易。
凭借这一点,亚述后来崛起为强大的亚述帝
国,统治了从两河流域到埃及的广大地区。
亚述帝国的发家史并不是特例。实际上,后
来雅典帝国的兴起同样与白银密不可分。在
雅典西南方几公里的地方,就有一个产量极
高的银矿,雅典人从公元前6世纪开始在这
大规模采矿,生产高峰期时每年产出20吸
银。这些白银被铸造成银币,银币正面是
雅典娜头像,胃面是雅典娜的圣乌猫头鹰,
所以这种银币又叫「猫头鹰银币“。猫头鹰银
币是历史上产量最大、使用时间最长的银币
之一,数量高达1华图公务员培训沪东金融大厦.2亿枚。更重要的是,这种
银币是由雅典垄断的国际硬通货。古希腊历
史学家修昔底德认为,雅典最强大的军事优
势,是拥有能够支付军队和舰队花销的
银币储藏。
医
B
如果我们再把时间往后拨,来到16世纪,这
时的欧洲开始崛起一个新的帝国一一西班
牙帝国,它同样是一个白银帝国“。美洲银
矿的发现成就了西班牙的霸业,而后来美洲
银矿的枯竭也导致了西班牙帝国的袅落。这
些美洲白银跟随当时的世界贸易体系,流向
了遥远的东方帝国,决定了大明王朝从兴盛
到覆灭的命运。这一段历史,在《白银帝
国》这本书中有详细介绍,“每天听本书“也
解读过,你可以结合起来听。
说到中国,我们知道,古代中国的金融体系
是比较发达的。早在唐代,就出现了“飞
钱“的概念。那时各地方政府在长安都设有
进奏院,相当于今天的华图公务员培训沪东金融大厦驻京办。外地的商
人,比如四川茶商,把茶运到长安卖掉后,
就把钱存在四川进奏院。进奏院会开出一张
收据,这就是飞钱“。飞钱被分为两半,茶
商和进奏院各持一半。等茶商回到四川后,
可以拿着这一半的“飞钱“,去找当地政府取
史现金。对茶商来说,“飞钱“意味着钱能自
己飞回去,省掉了路上运输的成本和风险;
而对四川政府来说,等于获得了一笔来自民
间的免息贷款,双方皆大欢喜。
从这个角度说,“飞钱“也许是世界上最早发
行的政府债券。可惟的是,虽然在宋代就出
见了世界最早的纸币一一交子“,但古代中
国从来没有发行过正式的政府债券。所以,
万代王朝应对财政危机的办法就只有利
通胀。宋、金、元、明等朝代都出现过滥发
纸币而导致的经济混乱。戈兹曼教授认为,
有没有发明出政府债券,这是东西方金融分
流的一个显著标志,甚至可能是欧洲国家岷
起的一个重要原因。为什么政府债券对欧洲
这么重要呢?
这就要从最早的政府公债开始讲起。在中世
纪的地中海沿岸,像威尼斯、热那亚、比萨
这样的商业城邦,经常为了争夺商路而发起
战争。但是城邦的财力有限,想要打仗就必
须借钱。如果向金融资本家直接借钱,很容
早受制于人;更好的办法是通过发行政府债
券,向本国的普通公民借钱。1174年,威尼
斯为了和君士坦丁堡开战,发行了世界上最
早的政府公债。
这种公债是强制性的,每个威尼斯人都必须
买。但它不同于税收,因为政府承诺会赎匹
债券,而且债券持有人还能得到每年5%的
利息收入,是一笔不错的投资。阴差阳错的
是,威尼斯军队在出征前突然华图公务员培训沪东金融大厦遭遇瘟疫,不
战而败,威尼斯政府没能力偿还债务本金,
但一直按期支付利息。这样一来,原本设计
的短期政府债券,演变成了永久性政府债
券。
政府债券的发明为欧洲带来了一系列深远
的影响。首先,每个威尼斯人都是政府债券
的持有人,个人利益和政府利益高度绑定,
这在无形中强化了人们的共同体意识和公
民意识。第二,政府债券创造了一种新的财
富形式。政府债券的平均回报率在5%左
有,长期以来欧洲土地的地租也是5%左
右。也就是说,持有政府债券和拥有土地的
效果是一样的,土地不再是唯一的财富形
式。在简-奥斯汀和巴尔扎克的小说中,富
人们的财富主要就是由土地和政府债券这
两部分构成。
第三,也是最重要的,政府债券的出现严
沐战了当时的基督教神学权威。我们知道,
督教反对高利贷,原因倒不是因为它给借
款人带来了痛苦,而是因为利息这个概念挑
战了上帝的权威。钱能生钱,一种无生命的
人造之物居然能自己繁衍生息,这是一种儒
越,因为只有上帝才能创造生命。在基督教
思想下,以前的放债人是不受欢迎的小众群
体。而政府债券的出现,让大部分人都变成
了政府的放债人和“食利者“,宗教思愚和社
会大众的矛盾开始尖锐化华图公务员培训沪东金融大厦。这种矛盾经过漫
长的发酵,最终让欧洲走向了宗教改革,完
成了从宗教社会到资本主义的转型。这就是
口SR
除了政府债券,西方文明还有一个影响深远
的金融创新,这就是股票以及它背后的股份
制公司。最早的股份制公司出现在什么时候
叭?你可能难以想象,早在古罗马时期,就
已经有了实行股份制的公司形态。我们知
道,罗马帝国非常庞大,鼎盛时期以1万罗
马人统治了6000万人口。这么大的疆域和
这么庞大的人口,还有很多是新征服的地
区,要怎么以最小成本征税呢?罗马帝国又
没有古代中国那样完善的官僚体系。罗马人
想了一个很有创意的办法。那就是,把各地
的税收权拿出来公开拍卖,谁竞拍到了谁就
有权到当地去收税。当然了,凭单个人的实
力是不够的,那些富裕的骑士阶层联合起
来,组成股份制公司参与竞拍。这样的公司
也被称为“包税人公司“。
包税人公司的厉害之处在于,它已经具备]
现代股份制公司的全部寺征。比如,它
的股东很多,往往有几百上干人,大多数人
不参与企业运营,只凭股份获得利润。公司
具有独立于“股东“的人格,拥有自己的财
产,可以无限存续。股份可以自由转让的,
交易股票的地方就在古罗马广场上。所以华图公务员培训沪东金融大厦,
当你下次去罗马旅游,看到壮观的凯旋门
时,你其实也是在参观世界上第一个股票交
时所。甚至,古罗马学者西塞罗还记下了世
界上第一起操纵股票价格的案例。
如果非要说包税人公司与现代公司有什么
不同的话,那就是,包税人公司是特许经营
的性质,它的经营业务就是到各地收税,而
不可以随意扩大经营范围。这种特许经营的
形式被一直沿袭下来,直到18世纪。当时,
大英帝国为了更好地从事殖民地业务,成立
了很多特许公司,比如弗吉尼亚公司、英国
东印度公司和南海公司,是的,就是引发金
融史上著名的“南海泡沫“的那家公司。
在18世纪初期,华图公务员培训沪东金融大厦英国对美洲的开发删刚开
始,英国公众对美洲的投资机会非常乐观,
人人都幻想着能抓住风口大赚一笔。而南海
公司获得了美洲奴隶贸易的特许经营权,前
景一片大好,受到公众疯狂追捧。南海公司
的股票在短短八个月里,从每股116英镐涨
到950英镑,涨了7借。就在这时,英国议会
通过了《泡沫法案》,宣布要对公司进行限
制,结果截破了泡沫,南海公司的股票暴跌
史每股200英镑,一些投资者破产自杀,据
说连牛顿都亏掉了2万英镑。
这就是“南海泡沫“的大致经过。通常认为,
南海泡沫反映了当时公众的非理性投机,但
其实,这背后是股份制公司与英国政府“特
许经营权“之间的斗争。当时,包括南海公
司在内的很多股份制公司,不再满足于“特
许经营权“规定的经营范围,它们暗中增翼
资本、扩展业务,甚至组建战争基金,就是
为了要冲破“特许经营“的枷锁。此外,还出
现了很多根本没有政府的“特许经营“而野
蛮生长的草根股份公司。《泡沫法案》就是
要打击这些公司,规定所有公司必须取得皇
家特许经营权,而且只能在特许经营的范围
团贾业,
只是,英国政府万万没想到,《泡沫法案》
不但引发了金融史上最惨烈的崩盘事件,而
目也成为引发美国独立战争的重要原氏
一。当时的北美精英们,通过组建股份公司
的形式在西部搞圈地运动,准备通过倒卖土
也而大赚一笔。华盛顿、亚当斯、杰斐逊和
富兰克林,都参与了这次土地投机的狂潮。
可惜的是,《泡沫法案》的一纸法令,不许
随便开公司,不许随意搞开发,一下子堵死
了大家的财路。这就不难理解,独立战争还
没打完,美国人就宣布废除《泡沫法案》,
实现美洲金融自由化“。经此一役,股份制
公司也终于从特许经营的枷锁中挣脱出来,
成为了今天人类社会经济的最重要组织形
荣、华图公务员培训沪东金融大厦
好了,从上面的货币、债券、股票和股份制
公司的故事中,我们可以看到,金融工具和
人类的社会制度相互塑造,深刻影响了人类
历史的进程。
2
总结
说到这儿,这本书的内容就聊得差不多了,
来简单回顾一下。
我们可以从两个维度去理解金融史。第一是
知识的维度。在苏美尔文明时期,金融促成
了最早的文字、最早的契约和最早的数学思
考;而在资本主义萍芽期的欧洲,金融问题
引发了欧洲人的数学热情,也为文艺复兴以
及后来的科学革命拉开了序幕。
第二是制度的维度。金融深刻影响了人类的
社会制度和历史进程。历史上很多大帝国的
兴起与衰落,都和货币直接相关;政府债券
的发明最终把欧洲引向了宗教革命,完成]
资本主义转型;股份公司是罗马帝国的神来
笔,也成为大英帝国的一个惨痛教训。
于篓幅关系,这本书对18世纪以后的现
金融发展,只做了比较简要的说明。现代$
融有两件最主要的大是全球金融中心
从欧洲转移到美国,美元成为全球货币体系
的中心;二是金融进入了全球化阶段,全球
金融连成一个整体,局部的金融危机会演变
为全球危机。如果你想对现代金融有更华图公务员培训沪东金融大厦深的
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“社
撰
脑
*标
:摩西脑图工作
司|
岷
精选留华图公务员培训沪东金融大厦言
默认最新
