《非对称风险》|徐玲解读
。《非对称风险》|徐玲解读
关于作者
纳西姐
E
.塔勒布,研究不确死
性的专家,华
尔街明
弱》《
的爆款畅销书。
B
关于本书
本
交易员。他写的《明
随机漫步的傻瓜》等,都是火遍全球
&天鹅》《反脆
B是塔勒布2019年出版的最新作品。在
本书
P,塔勒布进一步探讨了触发黑天鹅
片的一个系统性
原
大
也就是,市场参与者
口
核心内容
一、除了金融市
对称风险?
f承担的风险和收益是
此引发的风险叫做j
厉,人类社会q
不对称的。塔勒布把
F对称风险“。
P还有哪些非
二、对抗非对称
则。
风险,
引利益攸关“原
三、利益攸关“
决策工具。
原则还是一种重要的
王人类社会中有哪些非
对称风险
认知和
rh
d尿
E
asss
交易中的一方比另一方学插的信息更多
9
信息不对称现象八拥月信息优势的一方可能出现欺诈行为
@权力和质任不对称现象
西方可以动用强权对别国进行干泊
国的
义
不霁为自己的错误买单,不用承担责任
由尔数人获得收益
王对把不对称风余的办泉-园
[霾妍的亢河是孝行“利盅代奂“原刑]
.不能置身事外,要切身投入到一项事业中
.为自已的决筑真公务员培训的市场风险正投入成本、担当风险,承取损失
万个命蛇仁奂“是一租重要东训衍命灵根工页]
是我们获得真知、正确决策的前提
利益仗关
是我们获得反馈、从错误中学习的前提
可以淘汰捧犯错误的个体,实现系统的进化
从“利益以关“的刃度出发
.真正的理性不是“利益最大化“
“真正的理性是提高自已的生存几率,避免系统性毁灭
方非对称风险的胤后是公正闰题,是触及人类社会根本的大闰题。
f小时搐懂一本书
小
E判
你好,欢迎
婧
的
每天听本书,我是徐玲。这期音
频为你解读的是《非对称风险》。作者纳
.塔勒布,是研究不确定
[
性的专家。他写
书你肯定听说过,像《黑天鹅》《
反脆弱》
《
随机漫步的傻瓜》等等,都是火遍全球的
爆款畅销书。这本《非对称风险》是塔勒布
在2019年出版的最新作品。
你知道,塔勒布曾经是华尔街上的明星交易
员。他有
1987年美
危机等重大事件。
E20多年的交易员
国股灾、9.11崩盘
涯中,经历过
、2008年金明
E陆
塔勒布
的
历害之处有
他不但在这些灾难「
还通过提前做空,
f
从中大
成功,源于他对
X
险的
日
雄
极
P毫发无损,而
寺赚。塔勒布的
端敏感。后来,
他注册公务员培训机构法人风险把自己对风险与
不确死
F来,著书立作,亮
性的长期思考写
i是刚才提到的那几本。
塔勒布在
他的代表
作《黑天鹅》
h,把具有
大影响的意外
牛叫做「黑天
鹊事件“我
脆弱》这本书q
们每个人都会受黑天
P,塔勒
鹏
黑天鹃事f
布为我们
件的影响;在《
目明]
的方法,就是增加
志…的“
E
办
弱性“,或者叫“皮
实性
;以
F这本最新的
TTT
对称风险》中,塔勒布进一步探讨了触发黯
4
4
天鹅
件
比如,
系统
月
的一个系统性
参与者所承担的风险和
P积累的非对称风
融机构菩遍采取这样
原
大
,也就是,市场
日
苗勒布认为,2008不
收益是不对称的。
F仁西
融危机就是
险引
晨的。华尔街金
-去每年都有稳
种投资策略,就是
定收益,但实际上隐藏着爆
叶出
放“压路机
局的巨大风险。塔勒
前捡硬币“。那为
取这种风险极大的
河
投资策
布把-这种行为叫
什么华尔街会采
胺呢?这是因为,
大
银行家们是按不
F度利润来
取提成的,而爆
风险要
古累若干年
F才会发生一次。等到真
的爆仓了,银行家
也不会j
D
巳仕
口
F到手的奖金
珩
,匕
t出来,银行要倒闭了还有政福建公务员培训工作风险点府来兜底。这
等于是*自己赚钱,公众买单“
的非对称风险。
冉举个更明显
的例子。塔勒布说,一个商业
银行主管曾经很得意地告诉他:“我只发放
长期贷款,等贷款要到期的时候,我就远远
。你
戛金7，()
若勒布指出,像这
会中很常见,这是
标
触发吴
f的非对
&天鹅
,这也是典型的“非对称风
称风险在人类社
件的一个
大
。那么,该
万
怎标
f对抗非对称风险呢?
是一个大问题。可以说,古往
今来人类社
的主要法待
应吴沥期
月
汁
纠
原则“,来对抗非对称
生毁灭。所以,非对称
和宗教谕令,都是3
于对称
X
险,从而避免系
口
的钱包的小事,而是关乎全人类共同命运
险绝不只是关九
史,我f
门就从三
个方
畹来理解非切
称风
蹭部刀咎贵封
仝
|
霁
|
融
非对称风险?
第二,对
关“原则。
场,人类社会
还有哪些
宁非对称风险,
弓利益攸
第三,“利益攸关“原则还是一种
和决策工具。
要的认知
史我f
风险?
如果你去过
]窃来
,人类社会中有
哪些
巴黎的卢浮宫,你可能会留意到
&色的玄武岩石碑,石
碑上刻着人类社
会现存最古老
的一部成文法,就是大名鼎鼎
的《汉谟拉比;
8公务员风险防范培训心得》。那是距今3000多年前
的古巴比伦
司留下来
的。
其中,最广为人
知的一条法令是这
f的:
“如果建筑师建造
的房子倒塌了,并导
致房
才3
E人死亡,那么
建造
房子的建筑师
应该被
处死。“还有一条
法令是这样的:“如
果建筑师建造的房子倒
塌了,并导致房
E人的儿子死
亡,那么建
造房子的建筑师
的
L子,应该被处死。“
以今天的标;
来,这样的法令未免太简一
1
粗暴;但塔勒
人类社会的古
布认为,这类法令恰恰体现了
老智慧,就是规避非对
称风
险。你想啊
,建筑师和银行家一样,都是专
业人士,他f
门最清楚整个系统中哪
可以隐
藏风险。如果他们为了自己多赚钱而在j
动手脚,客
根本觉察不到,所以,建筑师
全
必须要和房
样才能保证
L
不会出
主人承担完全相同的后果,这
见豆腐渣工程。
你可能看出来]
7
在
银行家和建筑师的例子
,十对称风险是
经济学家常说的“信息
不对称“引起的。这是指,交易中的一方比
另一方
方就有可
屋的信息更多,j
[能出现欺诈行为。这是人类社会q
有信息优势的
最常见的一类不对称风险。
除此之
,还有一类常见的j
权力和责
王的不对称引起
公务员风险防范培训心得F对称风险,是
的。其中最典型
2
的例子就
形
方对别
王
的干涉3
E义。塔勒布
乙
目
出,无论是伊
拉克、叙利3
〖还是利比亚,
[
苦难。在如今的
奴隶市
方的干涉行动都给当
利比亚,甚
顺,这是重大的人道孔
地
人
民带来了巨大
出现了血腥的
E义灾难。
这里的问题f
二
[
迹行干
涉,却根本
方可以动用强权对别
国
需要为自己的错误买
单,不用承
亡,而干泊
义者
旦任何责任。当
地百姓家破人
继续4
却
《在自己的办公室
,舒舒服
次喻自己“成功
&地吹着空调,
赶跑了独裁者“。
苷勒布
说
,这样的“成功“,
就好像是医生为]
提高患者
的胆固醇水平
巳
7
就给患者体内;
癌症死了,但他身
射癌细胞;
体里的胆
然最后患者得
醇水平确实提
白
高了啊!可见,
E
冬
主义确
实是害人不浅。
塔勒布之所
从对干涉3
E义深恶
绝,也和他
的亲身经历有关。
塔翩
]布出
在黎巴嫩,那
紧挨着以色列和巴勒斯坦,
所以他是在战
火纷飞的环境q
P说:对
日
F我的大多数美
P长大的。塔勒
布在一次采访
国
司学来说,风险
只是一种对自己不利的概率分布;而对于我
来说,风险福建公务员培训工作风险点意味着我每天在
5晚饭的时候,
不知道白天和我一起踢球的小伙伴还能活
下来几个。正是这段特殊的成长经历,让塔
勒布对风险有一种根植内心的切肤之痛。
好,除了上面说的信息不切
称,和权力-责
任的不对称,人类社会还有一类比较隐蔽的
不对称现象,叫做“少数派
主导“,这是什么
意思呢?我们知道,
F52
E的本质就是少数服
从多数,这么说来,社会习
哑应该是由多数
人的f
户好主导才对。但是,真的是这样
?
你可能会有
这样的经验:一桌子人聚会吃
饭,都用本
道而
通话
。为
改用普通话聊天。这就是典型‖
号“
。
习方言聊天。这时候来了一个远
来的客人,他不会说本地话,只会说普
了能让他听懂,结果一桌子人全部
4少数派孝
b
塔勒布在
也i
-
了一个类似的例子。有一
次他参加烧烤聚会,硬
『刻
个朋友,这个朋
是犹太人,而
严格遵守犹太教规,只吃
符合犹太教规定
现,这个犹太人
的
食物。但塔勒布惊讶
朋友在聚会上随意喝饮料,
地发
f没有任何禁忌。
到塔勒布一脸迷惑,这
个朋友笑着解释说,这个聚会上的所有
都是符合犹太教规定的。他随3
饮料
F拿起一盒林
檬水,果然,有
示这是符合犹福建公务员培训工作风险点太教规定
F包装底部有
个U型标志,表
的
物。
口,
通过这件
若勒布才发
售的几九
*所有饮料,都是符合犹太教
的,在包装上都有那个U型标志,只不过印
得非常小,一般人根本不会去河
王
,其实f销
2
E
见
大
冶
意。那么问
题来了:犹太人在
大
司总人
中的比例不超
过0.3%,为什么犹太教饮料会出现“一统天
F“的
后]图
呢?秘密就在
怯
日
其中的不对称
【:犹太人绝对不吃不符合犹太教规定的饮
口G同
一
1
团
太饮料的麻烦,
太饮料。
【:犹太人绝对不
非犹太人可
家为了避免单独
干脆就
5不符合犹太教规定的饮
以吃符合犹太教规定的饮
区分犹太饮料与非犹
B所有饮料都做成犹
白
少数派,
智勒布的估i
口8
7广
那么,最终
人群
有3%~4%
整个群体的人都
会服从少数派
的偏好和选
择。按照这个逻
辑,塔勒布
断,转基
园
食品最终不会被社
会所接受,
为只要人群中有
坚决抵制转
大
转基氏
2Po
你也许会说,就算有少数派孙
热顾了少数派利益,
没什么不好啊,
毕竟既
32%~426的人
,那么整个社会就不会接受
E导“现象,也
大
多数人的利益也
呢。错了!公务员培训的市场风险多数人的利益其发
只不过损失轻微,难以察觉。比如在饮料的
P,多数人其实是被暗
的权利。
为
休子
犹太饮料
f没有
此受损,何乐而不
是受损的,
夺]
F裂选择喝
明显的例子,你就明
了。2005斗
王|门
史上的
食糖价格是
求市场上的
国为美国
大
国
会通过]
一项法案,对进
食糖征收100?%的关税,美
E
买)
费者雀
平
多
5费20亿美元来买
食糖。为
十么这项法
桑可
从通过呢?
大
为这会给美
国国内的几家
大型食糖
E产商带来
巨大利益,
所以他们有
足够的动力、愿意花大笔资寺
来游说国会。
王
然
消费者
代
大
但平摊到3亿人
元,不疼不痒,没人会为此向选
怨,实际上多数人根本不知道食糖进
年
会为此多花20亿美元,
口
头上,不
人雄
F也就多花7美
民代表抱
口税的
存在。从这个例子可以看出“少数派主
导「的本质,就
/
成本分担给大多数人。
好,刚才我们t
了,人类社
现象,比如信息不对称、权力
少数人获得收益,而把
]A&
会中存在非对称
-责任的不对
称,以及少数
派3
一口史5o
这些非对称
现象导致的风
称风险“。那么
险,就是塔勒布
,该如何对抗公务员培训的市场风险非对称
所说的非对
风险呢?
这就是接下来要i
述的第二
个留占
1土邝。
塔勒布认为,要对抗不对称风险,最好的办
法是执
1
行一个规则
叫
7
做“SkininThe
Game“,这也是这本
书的英文原名。这句话
门
很隽
译成
【翻
文,有人建
议译为“切肤博
72
多三'_7
有人建议译为“实盘游戏“,还有人建
议译为入
‖
司。
总之,山
\
而要切
寺投入到一项
]n
i是不能置身事外,
h,为
的决策
【
担当风
险,承受损失。有
F这
,我采用万维
钢老师的译法,把SkininTheGame翻译
成“利益攸关“。
比如,对华尔街银行家来说,利益攸关“就
J
让他们自己拿出真金
银,和客户的资
/
2
『在一起1
$行操作,那他f
之前的投资策略来赚钱。对3
门就决不会采用
涉主义者来
说,“利
益攸关“
就是要让f
也f
门自己把家搬到
国
被干涉
一栋
谨慎得多。
不是
这
玩笑,现实q
家去,或者拿出一大笔钱在那里买
房子,想必他们在采取
益
收关“原则的应用。
比
CEO郭j
纳,他把IB
M从破产边缘拉
F泊行动时,会
]确实有大量对“利
如,IBM的著名
来并公务员风险防范培训心得
口
成功转型。郭
纳推行的
系列改革措施
一
[
日
条规定:高级经理必须
门
氏
自己掏
购买一定数量的IBM股票,才可以获得公
的股票期
权。
郭
纳相信,高级经理们只
“
【
投入了成本,才可能真T
F关切公
的命运。他
己也以身
从公
场
T
作则,在
上买入了IBM的大量
上任之初
&票,这
林着,
也的改单
J水漂了。
&不成功,这笔钱也就
比如,国内
国
的天使投资人汀
[南愤青说,他
呆项目的时
相应的成本,
资、忍受很差
5
\吴7
|如接受远低了
的办公环境、
求创}
者必须
L
己付出
场水平的薪
承担各种资金缺
山
带来的潜在
口
_…4`″枯″`
以55
厥付出这些成本
人
业者不值得投资。这其实就是用“利益
E
气芳吊
冉
不
有愤青还建
关“原则来筛选勾
不愿挨打的投机
议创』
业者,
过滤掉那些只想
分子。
{者,要客观认识
自己的
页
。如果你是创业
者,你去问周围
的朋
友,我这个项
说好。而
越是关
好。为什么
个字的
给出一大堆
尼?
里
,他又
二蕙二7「|_.|〕
仁
到底好不好?绝大部分人会
般的朋友,越会说你
大
为说你的项
没成本;而公务员培训的市场风险说你不好,还得
还让你不高兴,不是
好,就是
5饱了撑的吗。
人
E
所以,作为
业者,你不要问朋
自己的项
好不好,
投钱,或者辞
接问,会
R跟你一起干?这时
不会给你的项
医你才能
得到真正的
友
馈意见。同样地,如果
有投资
的朋友向;
有愤青j
茵项!
,江南愤青会
书1
口
要去投?
跟着投点儿;如果你
问对方,你自己投不投?如果你投了,那我
己都不投,我为什么
攸关“,那么他
总之,如果一个人对
牛
没有做到“利益
对这件
事发表
的看法、提供
的建议,很可能是靠不
的。其实我f
门都有
这标
会直接告诉
他:
f的直觉。比如有
朋
司我j
荐股票,我
别扯没
的,直接告i
斤我你
又
买了哪只?但是,f
口对所谓“专家“时,这
一点:“专家”
收关“
的专家是打引号的
在做预浅
的,你听
围|要
认f
二
导
好,刚才我们t
了,对抗非对称
,我们却常常会忘记这
分析时,他是没
他的分析最
后赔了
风险,最有
效的办法是采
】利益攸关
有真]
F投入成本、承担
X
“原则。一个人只
险,才能避免“站
着说话不腰疼“,他的意见才值得被重视。
实际上,“利益攸关“不仅
区是注册公务员培训机构法人风险一项风险规避
原则,更是一种重要的认知
[其和决策
具。如果没有
“利益攸关“,我们就很难
做出
正确决
要讲的第三个
交1
E
策。为什么这么说呢?这也是接
点。
F来
都说“知识源
正
F实践“,这似乎已经成了一句
确的废话,但我们却常常忘记这个道理。
古希腊神话
有
r
袁士,
叫安泰俄斯,他
是大地女j
的儿子。他仗着自己力大无比,
经常滥杀无辜。但安泰俄斯有一个弱点:一
旦他不能接触大地母
亲,就失去了源源不断
o
的力量。后来,
另一位大力
神赫拉克勒斯专
]练注册公务员培训机构法人风险就了一招,
j来对付安泰俄斯:
他把安
后杀死了他。
你可以把故
泰俄斯高高举过头顶,不让f
也接触地面,然
的安泰俄斯看成是“知
7
\口史
识,
而把他的大地母亲
口
成是“
实践“o一旦知识
类早就明
%离了实践,就会变得虚弱,不堪
这个朴实的真
。人
一
理,但问题是,随
着现代社会知识体系的膨胀,有能力把问题
解释得头
践去真正理解
头是道的人越来越多,而凭亲
问题的人却越来越少。这其发
3宝
是知识的专业
化分工所带来的悖论。那些坐
而论道、夸夸其谈的专家,就好像是脱离了
大地的安泰俄斯,是立不住的。
可以这么认
为:
的,主
如何
是如何
我们从经济学家身
成为一名经济学家,而不是
上学到
兼钱;我们从人生导师身
上学到的,主
要是如何成为
名人
导师,而不是如何过
可过
好这一生。
大
为无论是经济学家还是人
史
师,他们真
一
/志
月o
F去寺
口
导实践的,只是他们
的这份职业,而不是他们告诉你的那些
0
巳
说“。我们
t坐而论1
所以,塔勒布在
的话:“说的人
的古代先贤也有
,不如起而行之。“换句话说,想
二吝_二
渡
P引用
该去做
,做的人
位古罗马哲学家
应该来
E
这根
的教诲:
一
要获得真
行“切肤博弈“,
益攸关“。这样
F的知
上吆喝,而必须“入
识,
你就
也山
获得
说,才是真正
很多人都有
入真金白银去炒,就不是那么
图刀
这样
F你
F能揣
局“做“实盘游戏“,进
{是我们一
的知识,才不是道听逛
的知识。
的经验:在模
己分析得头头是道,收益也挺好;
手站在牌
]
在说的“利
以炒股时,自
而一旦投
口
儿了。这
是为什么呢?在这本书的
华博士说了这标
f一段话,我
亨言中,译
者周
觉得相当精辟。
也说:“人类的
的
决策过程主
激素推动
万公务员培训的市场风险
。知识、经验和理智在这个过程中所起的
F
并不大,我们往往
是在
放出决定之后,
j智慧去寻找证
证
居以f
明自己的决定
加快、手心出河
事实等
是正确的。我们在决策过程
P,常伴有心跳
F、额头发冷和主观忽略部分
见象,这些都说明了包括肾上腺素在
内的多种激素参与了决策过程。如果决策者
本人不承担决策失误的风险和损失,他就不
能身临j
不能做出正
t境地在/
确的决定。
力下产*
这些激素,也就
这段话充分表明,“利益攸关“是我们获得真
是。不但如此,“利益
知、正
确决策的前
收
关“还是我们
获得
反馈、从
错误中学习的前
提。没有“利
益攸关“,没有
被现实狠狠打
脸,一个人就无法从他的错误中学习,
为“你永远无法说服一个人他错了,只有
实才能教育他“。如果站在系统的j
大
,利益
说到这
就要提到“
皮关“可以淘汰掉那些
体,这样才能实现系统的进化。
0
理性“
E
B错误的个
这个概念。塔勒
布认为,在「利益攸关
的前提下,
鲁莽的行
动会导致
己被淘汰出
L
同,
而真正的理性就
'」二芽'/`宁二_亡】」自
己的生存几率,活下来。这与经济
学定义
样的。
的追求利益公务员培训的市场风险最大化“的理,
4
是不一
比如,如果站在“年
|益最大化“的
度,保持
冗余是非理性
的,
大
为它意
味着资源闲置和
效率低下。但是,保持冗余可
提高你的
存几率,比如人有
两只眼
志
月,
万个
1
5一
市,两个
肾,这种重复配置就是冗余,
来应对史
台C
月
F的理性。
出现的意外情况
春大
,兰
然的智慧,
7一
比如,人们普遍具有
种“损失厌恶“的心
i是对
亏损的
这标
反应要比对收益的
反应强
f一个游戏:
你扔一枚硬币,
F面嬴150元,扔到
X图
你会损失100
元。现在问
元(
你)施个憾思参扛
照概率,这个游戏中你的预期
50*50?%6-100*50%),你应该毫不犹
这个游戏?按
收益是正的25
口G同
元(150*50%-100*50%),你应该毫不犹
豫地同意参加。
但实际上,很多人不愿意参加,因为失去
00元的痛苦比赢150元的快乐还要大。这
种“损失厌恶“的心理,被认为是一种非理
性。而且,人们还倾向于过分夸大罕见的风
险,比如很多人在9.11事件之后很长一段
时间都不敢坐飞机。这也被认为是典型的非
理性行为。
然而塔勒布认为,如果站在提高生存几率福建公务员培训工作风险点的
度看,厌恶损失和夸大风险,总恰是一种
理性行为。因为现实中的风险,与心理学家
在实验室里设计的游戏有着本质性不同。发
验室游戏是概率已知的,而现实中的风险是
概率未知的;实验室游戏在理论上可以一
玩下去,不会出局,而现实中的风险一旦爆
发,你可能真的会挂掉。这才是人们厌恶损
失、夸大风险的真正原因。
这其实就是生活中最核心的非对称风险:如
果一个策略有可能触发爆仓,那么,无论多
么大的收益都是得不偿失的。所以塔勒布
说,真正的理性,就是避免系统性毁灭。
2
总结
以上,就是我们今天聊的非对称风险,来简
单回顾一下。
人类社会中存在非对称现象,比如信息不对
称、权力-责任的不对称,以及“少数派主
导「等等。由这些公务员培训的市场风险非对称现象导致的风险,
就叫“非对称风险“。非对称风险的背后是公
正问题,所以这是一个触及人类社会根本的
大问题。
塔勒布认为,对抗非对称风险,最有效的办
法是采用利益攸关“原则。一个人只有真正
投入成本、承担风险,才能避免“站着说话
不腰疼“,他的意见才值得被重视。而
目,利益攸关“不仅仅是一项风险规避原
则,还是一种重要的认知工具和决策工具。
没有“利益攸关“,我们就无法获得反馈、从
错误中学习,系统也无法进化。如果从“利
益攸关“的角度出发,真正的理性不是“利益注册公务员培训机构法人风险
最大化“,而是提高自己的生存几率,避免
系统性毁灭。
撰稿、讲述:徐玲
脑图:摩西脑图工作
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